Analisando os resultados financeiros divulgados hoje pela Apple, os quais superaram expectativas

Gráfico de vendas da Apple

Hoje, a Apple revelou seus dados financeiros referentes ao segundo trimestre fiscal 2013, período que compreendeu o primeiro trimestre do ano comum e que desta vez durou 13 semanas.

Em um primeiro momento, as pessoas podem ficar receosas já que o lucro da empresa caiu comparado com o que foi apresentado no primeiro trimestre fiscal, mas vale ressaltar que naquele está compreendido a data do Natal e a Apple tinha acabado de lançar novos produtos no mercado, o que justifica uma maior receita nesse período. Um fato um pouco mais “preocupante” foi a queda de 18% em relação ao mesmo período de 2012; o CEO Tim Cook explicou isso como decorrência da margem de rentabilidade ocasionada pela alteração nas taxas de câmbio e a situação econômica mundial, mas é claro que a coisa pode ter sido ocasionada também pela ascensão da Samsung e da parceria Nokia/Microsoft.

Os resultados, em média, superaram todas as perspectivas de analistas, segundo a Thomson Reuters I/B/E/S. Geralmente há uma margem muito grande entre eles: os mais inexperientes colocam suas previsões lá nas nuvens enquanto os veteranos são mais sensatos, mas neste trimestre todos estavam bem alinhados em suas previsões. Muitos analistas esperaram até a última hora para dar suas opiniões, alguns estavam com recomendação de espera até alguns minutos antes de os relatórios serem divulgados e passaram para uma recomendação de compra com preço-alvo de US$700, principalmente pela espera em relação ao iOS 7 que pode impulsionar as vendas de um ‟iPhone 5S”. Resumidamente, acredito em um preço-alvo entre US$550 e US$600.

Eu esperava que, devido aos dados revelados ontem pela LG Display (de que a quantidade de telas encomendadas pela Apple teria diminuído), os números divulgados fossem menos empolgantes, mas não foi o que presenciei. Mesmo com a diminuição do lucro, a Apple ultrapassou fácil os ganhos da Microsoft e do Google. Juntas. A gigante de Redmond, por exemplo, anunciou uma receita de “apenas” US$21,46 bilhões contra US$43,6 bilhões da Apple. Lembrando que a Microsoft anda sofrendo com a diminuição das vendas de PCs e a baixa aceitação do Windows 8, mas vê seu Windows Phone crescer bem em mercados onde a Apple ainda não tem uma participação expressiva.

Gráfico de vendas da Apple

Gráfico de vendas da Apple

É claro que todos nós aguardávamos algo próximo dos números anunciados, porém fiquei realmente surpreso com dois casos, um positivo e outro negativo.

O negativo, e que eu não consegui entender até agora, é por que a Apple não divulgou a receita com a venda de iPods em seus relatórios iniciais? Só depois ela veio divulgar que eles geraram uma receita de US$5 milhões, isto é, uma queda de 26%. O iPad registrou um incrível aumento de 65% em suas vendas, principalmente devido ao iPad mini e a versão de 128GB do iPad de quarta geração, enquanto o iMac teve uma queda de 1,6% comparado aos 14% da indústria de PCs.

Porém, o fato que mais me chamou a atenção foi o aumento do programa de pagamento de retorno de capital, que teve seu valor dobrado e que torna a Apple a empresa que mais paga dividendos aos seus acionistas. É claro que isso só poderia gerar uma alta nos preços das ações, as quais já estavam 5% mais caras após o fechamento normal da NASDAQ.

Veremos o que irá acontecer no terceiro trimestre fiscal, em que analistas esperam algo em torno de US$40 bilhões em receita e um aumento na margem bruta da empresa. Lembrando que esse trimestre é complicado pois não temos nenhum lançamento agendado e os produtos lançados já estão sendo comercializados há, no mínimo, seis meses, diminuindo suas vendas consideravelmente.

One more thing… Cook, durante a conferência, deixou todos nós com uma pulga atrás da orelha ao afirmar que novas e “excitantes” categorias de produtos deverão ser anunciadas em breve pela empresa, possivelmente dentro do quarto trimestre fiscal — época comum de lançamentos, dado o histórico dos últimos anos. Hum… 😉

[gráficos via The Verge]

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